柏曉騫

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，開源證券發(fā)布研報(bào)稱，2025世界人工智能大會(huì)(WAIC)上人形機(jī)器人首次突破150臺(tái)設(shè)備同臺(tái)展示，覆蓋工業(yè)、服務(wù)、醫(yī)療等場景。工信部會(huì)上宣布將深入實(shí)施“AI+”行動(dòng)。若后續(xù)產(chǎn)業(yè)支持和補(bǔ)貼政策落地，我國有應(yīng)用場景和全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，將帶動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)入第一個(gè)高速發(fā)展期。場景為王，零部件供應(yīng)鏈充分受益。該行認(rèn)為有10大應(yīng)用場景需重點(diǎn)關(guān)注，包括物流分揀、養(yǎng)老陪護(hù)、巡檢、導(dǎo)覽、家庭陪伴、教育、醫(yī)療、汽車工廠、電子廠、文娛演出。

開源證券主要觀點(diǎn)如下：

2025世界人工智能大會(huì)一票難求，人形機(jī)器人成為全場焦點(diǎn)

2025年世界人工智能大會(huì)(WAIC)在上海舉辦，其中人形機(jī)器人首次突破150臺(tái)設(shè)備同臺(tái)展示，覆蓋工業(yè)、服務(wù)、醫(yī)療等場景。大會(huì)強(qiáng)調(diào)AI與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合，具身智能成為核心主線。此次大會(huì)上，工信部宣布將深入實(shí)施“AI+”行動(dòng)，面向裝備、電子、鋼鐵等制造業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域，加速打造人形機(jī)器人等智能終端產(chǎn)品。戰(zhàn)略被細(xì)化為兩項(xiàng)落地機(jī)制：一是通過“模數(shù)共振”行動(dòng)建設(shè)工業(yè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，解決訓(xùn)練數(shù)據(jù)短缺的瓶頸;二是在全國開展11場“AI賦能新型工業(yè)化深度行”活動(dòng)，推動(dòng)2000余家企業(yè)供需對(duì)接，將場景需求從抽象概念轉(zhuǎn)化為具體訂單。

一級(jí)市場蓄力、二級(jí)市場賦能，人形機(jī)器人有望迎來政策紅利

一級(jí)市場看，國內(nèi)具身智能企業(yè)融資呈現(xiàn)“規(guī)模激增、軟硬件布局”的特點(diǎn)。硬件與軟件領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，硬件端聚焦人形機(jī)器人本體及核心零部件，軟件端側(cè)重具身智能算法與系統(tǒng)開發(fā)，形成覆蓋“零部件+整機(jī)+算法”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。二級(jí)市場上，頭部企業(yè)的資本化動(dòng)作持續(xù)提速，正帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。以宇樹科技啟動(dòng)上市輔導(dǎo)、智元機(jī)器人通過收購上市公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)資本化突破為標(biāo)志，行業(yè)掀起資本化熱潮。若后續(xù)產(chǎn)業(yè)支持和補(bǔ)貼政策落地，我國有應(yīng)用場景和全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，將帶動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)入第一個(gè)高速發(fā)展期。場景為王，零部件供應(yīng)鏈充分受益。

該行認(rèn)為，國產(chǎn)機(jī)器人的下一個(gè)階段是以訂單為導(dǎo)向的場景落地。此前中國移動(dòng)采購宇樹和智元機(jī)器人產(chǎn)品，訂單規(guī)模1.24億元;優(yōu)必選中標(biāo)覓億汽車9051.15萬元機(jī)器人設(shè)備采購項(xiàng)目，表明機(jī)器人產(chǎn)品在多個(gè)場景加速釋放訂單。該行認(rèn)為有10大應(yīng)用場景需重點(diǎn)關(guān)注，包括物流分揀、養(yǎng)老陪護(hù)、巡檢、導(dǎo)覽、家庭陪伴、教育、醫(yī)療、汽車工廠、電子廠、文娛演出，其中物流、生活健康、巡檢、教育是首選場景。有場景落地和渠道優(yōu)勢的企業(yè)可能成為稀缺資源。此外，人形機(jī)器人放量依賴穩(wěn)定供應(yīng)鏈支持，包括電機(jī)、減速器、傳感器、輕量化、齒輪軸承、絲杠等在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期因供需錯(cuò)配將享受到產(chǎn)業(yè)政策帶來的第一波紅利。