來源：@華夏時報微博
本報記者?董紅艷??北京報道
美國總統(tǒng)特朗普的“變臉”戲碼還在繼續(xù)。日前，美國銅“232”關(guān)稅落地，其中對銅制品征收50%的進(jìn)口關(guān)稅，并將精煉銅及銅原料豁免在外，引發(fā)市場巨震，紐約銅價應(yīng)聲暴跌超20%。
對此，8月1日，有分析人士向《華夏時報》記者表示，美國政府公布的銅關(guān)稅政策與市場預(yù)期存在顯著差異，此前市場廣泛預(yù)期美國將對所有形式的銅（如陰極銅）征收50%的關(guān)稅，而此次公告把精煉銅征關(guān)稅延期至2027年，引起的多頭頭寸集中平倉引發(fā)價格踩踏，紐約銅深跌。
不過，業(yè)內(nèi)多方仍然看好銅的市場走勢，認(rèn)為長期來看，銅精礦緊張仍是未來幾年的主旋律，在需求上，新能源轉(zhuǎn)型對銅需求形成長期支撐。
具體到企業(yè)層面，部分相關(guān)企業(yè)表示相關(guān)政策調(diào)整的影響較小。其中，8月1日，洛陽鉬業(yè)相關(guān)工作人員向《華夏時報》記者表示，公司自有銅產(chǎn)品為陰極銅，在豁免范圍內(nèi)，且產(chǎn)品銷往全球多地，因此此次關(guān)稅政策的調(diào)整對公司業(yè)務(wù)基本無影響。分析人士方面則進(jìn)一步向記者表示，此番美國關(guān)稅政策的調(diào)整，對相關(guān)銅材加工企業(yè)影響較為明顯，但影響范圍相對有限。
銅價暴跌仍被看好
美國總統(tǒng)特朗普在關(guān)稅政策上的變化有如“川劇變臉”，讓人應(yīng)接不暇。美國當(dāng)?shù)貢r間7月30日，白宮公告稱，根據(jù)《1962年貿(mào)易擴展法》第232條款，美國將自8月1日起，對進(jìn)口半成品銅產(chǎn)品（如銅管、銅線、銅棒等）及銅密集型衍生品（如電纜、連接器等）征收50%關(guān)稅。
不同于此前“對所有進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅”的“一刀切”的口徑，美國此次的關(guān)稅政策采取了“區(qū)別化”對待的方式。較為超出眾人預(yù)期的是，美國白宮方面還表示，銅礦石、精礦及廢銅等原材料暫不受“232條款”或“對等關(guān)稅”約束。
同時，值得留意的是，白宮公告提到，美國還將依據(jù)《國防生產(chǎn)法》要求25%的美國產(chǎn)高質(zhì)量廢銅在本地銷售。從2027年開始，25%的美國產(chǎn)銅礦石和精礦等生產(chǎn)原料需要在美國銷售，這一比例將逐漸在2029年提高到40%。
很快，市場產(chǎn)生了劇烈反應(yīng)。公告當(dāng)天，紐約商品交易所（COMEX）銅期貨主力合約盤中跳水，最低砸至4.33美元/磅，較前日收盤暴跌超20%。而據(jù)公開資料，一周前，COMEX銅的溢價一度超過倫敦金屬交易所（LME）基準(zhǔn)價格的20%，關(guān)稅豁免的消息一出，價差迅速消失。
對此，有分析人士指出，本次政策轉(zhuǎn)折并非一個孤立事件，而是特朗普政府“制造業(yè)回流”戰(zhàn)略下的階段性布局。國信期貨首席分析師顧馮達(dá)向《華夏時報》記者表示，本次政策調(diào)整其實是中美貿(mào)易的一個縮影。
對于紐約銅價的暴跌，上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師曾健輝向《華夏時報》記者表示，美國政府公布的銅關(guān)稅政策與市場預(yù)期存在顯著差異，此前市場廣泛預(yù)期美國將對所有形式的銅（如陰極銅）征收50%的關(guān)稅，而此次公告把對精煉銅征關(guān)稅延期至2027年，進(jìn)而引起的多頭頭寸集中平倉引發(fā)價格踩踏，紐約銅深跌。
同時，值得留意的是，近期滬銅和倫銅走勢呈現(xiàn)先揚后抑的走勢。對此，曾健輝分析指出，7月下旬“反內(nèi)卷”政策的強預(yù)期影響，銅價走強，最高突破80000元/噸。而后受國內(nèi)消費淡季及紐約銅深跌等影響，滬銅向下走弱，重新回到78000元/噸附近。
“銅博士”在接下來的市場走勢仍被多方看好。企業(yè)方面，8月1日，洛陽鉬業(yè)相關(guān)工作人員向《華夏時報》記者表示，在供應(yīng)側(cè)偏緊、需求側(cè)仍在增長的背景下，公司仍看好銅價未來的走勢。
曾健輝則給出了更為具體的展望。曾健輝認(rèn)為，銅價走勢仍將維持偏強運行。長期來看，銅精礦緊張仍是未來幾年的主旋律，在需求上，新能源轉(zhuǎn)型（光伏、風(fēng)電、電動車）對銅需求形成長期支撐。短期來看的話，基本面，國內(nèi)社會庫存維持低位，行業(yè)反內(nèi)卷與穩(wěn)增長政策效應(yīng)持續(xù)釋放，加之即將迎來“金九銀十”的旺季預(yù)期，預(yù)測三季度末、四季度初銅價將偏強運行。但也關(guān)注海外宏觀消息的不確定性對銅價的影響。
對企業(yè)影響如何？
市場對關(guān)稅政策調(diào)整后，相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)動向更為關(guān)注。整體上看，目前大部分銅企的業(yè)績主要來源于國內(nèi)。例如，據(jù)東方財富監(jiān)測數(shù)據(jù)，2024年，江西銅業(yè)在中國大陸的營收占比為87.39%，銅陵有色在國內(nèi)華東地區(qū)的營收占比達(dá)到74.60%。
部分企業(yè)，如海亮股份的境外業(yè)務(wù)占比相對較大。據(jù)東方財富監(jiān)測數(shù)據(jù)，2024年，海亮股份境內(nèi)、境外業(yè)務(wù)營收分別為516.03億元、357.84億元，占比分別為59.05%和40.95%。
記者注意到，對于國際貿(mào)易環(huán)境的“嬗變”，海外業(yè)務(wù)占比較大的銅企已早有防備。其中，2024年財報資料顯示，海亮股份進(jìn)行了跨國生產(chǎn)布局，更貼近全球客戶，優(yōu)化供應(yīng)鏈，快速響應(yīng)市場需求。海亮股份在全球設(shè)有23個生產(chǎn)基地，其中海外基地分布于美國、德國、法國等國。另外，海亮股份可選擇從非關(guān)稅區(qū)域向目標(biāo)市場供貨，有效規(guī)避貿(mào)易摩擦帶來的直接沖擊。
如此，美國的關(guān)稅政策對很多銅企的影響相對有限。其中，今年7月份，有投資者對美國銅加征關(guān)稅的影響進(jìn)行提問，銅陵有色方面回應(yīng)稱，公司無對美國出口銅業(yè)務(wù)，美國加征關(guān)稅對公司經(jīng)營不構(gòu)成直接影響。
目前洛陽鉬業(yè)在剛果金擁有兩座世界級銅礦山TFM和KFM。記者了解到，2024年，洛陽鉬業(yè)產(chǎn)銅量65.02萬噸，銅板塊營業(yè)收入為418.57億元。那么銅產(chǎn)業(yè)占比較大，且涉及部分海外業(yè)務(wù)，洛陽鉬業(yè)的經(jīng)營會受到此次關(guān)稅政策的影響嗎？
對此，洛陽鉬業(yè)相關(guān)工作人員向《華夏時報》記者表示，公司自有銅產(chǎn)品為陰極銅，在豁免范圍內(nèi)，且產(chǎn)品銷往全球多地，因此此次關(guān)稅政策的調(diào)整對公司業(yè)務(wù)基本無影響。
對于本次美國關(guān)稅政策調(diào)整對相關(guān)企業(yè)的影響，曾健輝向記者分析表示，中國是全球最大精煉銅生產(chǎn)國，2024年產(chǎn)能利用率維持在70%到80%。由于美國對精煉銅及銅礦、銅精礦等原料豁免關(guān)稅，中國銅冶煉企業(yè)對美出口渠道保持暢通，但也需要考慮比價問題。
“此番美國關(guān)稅政策的調(diào)整，對相關(guān)銅材加工企業(yè)影響相對明顯?！痹≥x進(jìn)一步指出，中國是全球最大的銅材加工國，其產(chǎn)能、產(chǎn)量超過全球50%，但近些年隨著國內(nèi)銅材加工企業(yè)出口策略的調(diào)整，出口到美國銅材量在減少，如銅板帶2025年上半年出口美國量為0.2萬噸，占比銅板帶出口的4%，同比減少45%，因此影響范圍相對有限。
張蓓??主編：張豫寧
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