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來源：簡盈財觀
首發(fā)/簡盈財觀
公眾號/JianYingCaiGuan
綜合/一地基毛、新浪財經(jīng)
編輯/FENGLING
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仰望牛市10000點的星空
上個周末，圈內(nèi)最熱鬧的話題 #仰望牛市10000點的星空 。
近來一個來月，A股行情火熱，看多情緒變濃，連賺XX天，“牛市來了”的即視感撲面而來。
周六流傳出來的這張圖片，讓情緒燃爆，無論是支持者還是質(zhì)疑者。
今年行情好轉(zhuǎn)，不少人高調(diào)唱多。但是敢大聲喊10000點的，不多，也有支持者。
比如前幾天就在滬指站上3500點之際，前4000點美女分析師譚珺發(fā)朋友：我覺著上證指數(shù)可以到1萬點，中國實在太棒了。
但更多的是震驚，驚訝。
目前滬指在3600點，漲到10000點，這得多誘人啊。
這張同泰基金的PPT，已經(jīng)被證實屬實，“推演萬點行情”乃公司內(nèi)部交流。
盡管，同泰基金的萬點推演，有數(shù)據(jù)和模型支撐，但是大部分聲音還是質(zhì)疑。
PPT中對A股看到一萬點，有兩個模型支撐。
DDM模型公式，P0=D1/（r-g））。
模型一為零增長模型，2024年A股股分紅金額為2.39萬億。假設g=0，r采用wind全A指數(shù)發(fā)布至至今的風險溢價中位數(shù)1.96%，A股市值=2.39/1.96%=122萬億，對應當前90萬億總市值，有35%上漲空間。
模型二穩(wěn)定增長模型，2024年A股股分紅金額為2.39萬億。假設股息增長率g=1%，r不變=1.96%，A股市值=2.39/（1.90%-1%）=265萬億，對應指數(shù)有194%上漲空間。
DDM模型，一種通過折現(xiàn)未來股息計算股票內(nèi)在價值的估值方法，適用于分紅穩(wěn)定且可預測的成熟企業(yè)。
不過，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，過去N多年，對A股10000點的渴望和呼喊，從未稀缺。
但是，上證指數(shù)10000點，也一直是遙遙、遙不可及。
簡盈認為，我們不需要去研究推算模型，更不需要精準預測點位。
仰望牛市10000點，對于普通的我們來說，不妨認為：
這是相信‘牛市來了’的一種藝術表現(xiàn)手法，充分展示了機構的樂觀。
高喊背后蘊藏的情緒，我們可以去感知、去調(diào)整，但是，投資始終是自己的事。
《投資者私享會》的迪哥看財經(jīng)，與同泰基金總經(jīng)理馬俊生微信聊及此事，
所謂的萬點論，有很多前提和假設，還有時間點。
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聊聊同泰基金
聊同泰基金。
同泰基金，2018年10月在深圳注冊成立，2019年3月15日取得《經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證》。
這是一家個人系公募，規(guī)模不大，2025年二季度末的非貨規(guī)模為76.87億元。
有人說，這個規(guī)模太小了吧。
實際上，在國內(nèi)180多家公募中，它能排到120-130名，大約占前70%，比它更小的還有六七十家。
董事長劉韞芬持股32%，總經(jīng)理馬俊生持股4.9%，董事王雪梅持股4.9%，公司原董事長劉文燦持股32%。
同泰基總經(jīng)理馬俊生，曾任平安證券副總裁、華泰聯(lián)合證券總裁，分管過證券研究、投資銀行、資產(chǎn)管理、風險投資、海外投資等多項業(yè)務。
同泰基金，旗下有6位基金經(jīng)理，管理著48只基金。其中，管理規(guī)模最大的是馬毅，在管規(guī)模60.63億元。
同泰基金樂觀也不是沒有原因，他們家今年的產(chǎn)品業(yè)績確實還可以。
他們家出了一只翻倍基？說實話，真沒注意到。
仔細一看，原來是3月29日那天，同泰產(chǎn)業(yè)升級A的基金凈值直接飆升了68%，大概是遭遇機構巨額贖回。
再看二季度，該基金小幅虧損。
這只基金的收益和排行不知道是從哪里計算出來，有網(wǎng)友表示，今年買了這只基金，6月中旬仍是虧損的。
排除同泰產(chǎn)業(yè)升級，表現(xiàn)的最好的就是同泰遠見混合和同泰大健康了。
這兩只都是基金經(jīng)理馬毅在管。
同泰遠見混合，翻看其十大重倉股，竟是重倉北交所股票，膽子確實比較大。
NO，再翻翻歷史，就會發(fā)現(xiàn)，
同泰遠見混合前十大重倉股，更換頻率很高，幾乎每個季度都會換一批，甚至十只全部換掉。
歷史上，它重倉過科創(chuàng)板，重倉過醫(yī)藥、新能源、電子等，很明顯一直在押寶賽道。
只不過，運氣不佳，過去四個年度全部虧損，包括大幅反彈的2024年。
同泰大健康也是馬毅管理，雖然這是一只醫(yī)藥主題基金。
但是馬毅依然按耐不住狂野的內(nèi)心，交易比較頻繁，剛剛披露的二季報產(chǎn)品前十大重倉股更換了9只！
看了下，馬毅更換的股票都挺牛，普遍在近60個交易日大幅上漲！
最怕的是但是！同泰大健康2季度只盈利0.83%，這就有點讓人尷尬了．．．．．．．
更讓人感到震驚的是，同泰基金這種操盤風格可不是只有馬毅一個人，他們家大多數(shù)產(chǎn)品都在重倉某個領域．．．
至于業(yè)績嘛，普遍慘兮兮。
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