蕭鈺

財聯(lián)社8月1日訊（編輯瀟湘）在剛剛過去的一個月，美股無疑延續(xù)了我們之前曾提到的往年“7月常勝”的季節(jié)性光環(huán)——大型科技股引領(lǐng)美國股市度過了這段季節(jié)性強勁的7月時光，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)均創(chuàng)下紀(jì)錄高點，看似勢不可擋。

不過，隨著日歷翻到8月，無論是季節(jié)性趨勢還是宏觀逆風(fēng)，對那些高歌猛進的大型科技股來說，形勢可能都將變得不那么友好……

統(tǒng)計顯示，八月歷來是美國股市一個相對艱難的月份，尤其是對成長股而言，而隨著通脹擔(dān)憂復(fù)燃和對美聯(lián)儲9月降息的希望逐漸消退，市場格局可能顯得愈發(fā)脆弱。

如下圖所示，自1971年有紀(jì)錄以來，納斯達克綜合指數(shù)在8月的表現(xiàn)只強于12月，為全年第二糟，平均月漲幅僅為0.3%。

而盡管標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在百年歷史長河上，8月的表現(xiàn)要好些。但如果把范圍收窄至1990年以來的統(tǒng)計，則其實也是一個頗為兇險的月份。

如下圖所示，自1990年以來，8月和9月是道指全年跌幅最大的兩個月份。

科技股表現(xiàn)引人矚目

毫無疑問，科技巨頭的優(yōu)異表現(xiàn)是美股在7月能屢創(chuàng)新高的最大功臣之一。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，納斯達克指數(shù)在7月上漲了3.7%，標(biāo)普500指數(shù)也上漲2.2%，而受科技股影響最小的道指當(dāng)月則僅小幅上漲了0.1%。

阿波羅財富管理公司首席投資官EricSterner表示，美國參議院批準(zhǔn)了“大而美”，并由特朗普總統(tǒng)于本月早些時候簽署成為了法律，加上在8月1日加征對等關(guān)稅截止日期前達成的多項貿(mào)易協(xié)議，幫助緩解了部分關(guān)稅不確定性，共同推動了7月美股創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢。

Sterner指出，“市場上漲是有道理的，然而現(xiàn)在可能也有點過熱了，市場風(fēng)險偏好有些過度。因此，我認為一些非優(yōu)質(zhì)股票將出現(xiàn)一些回調(diào)，因為勞動力市場正在緩和。我仍然要告誡投資者，這并非完全‘風(fēng)險偏好開啟’的環(huán)境?！?/p>

事實上，本周一些宏觀消息面的動向，或許已足以引起投資者的警惕。美聯(lián)儲周三決定維持利率不變，同時美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，決策者尚未決定是否將在9月份降息，因為特朗普關(guān)稅計劃帶來的持續(xù)通脹風(fēng)險正在上升。

周四發(fā)布的PCE通脹報告加劇了這種擔(dān)憂。美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)顯示，6月份核心PCE物價指數(shù)創(chuàng)下了四個月來的最大漲幅，因為加征關(guān)稅的延遲效應(yīng)開始在美國經(jīng)濟中顯現(xiàn)。這再次引發(fā)疑問：美聯(lián)儲政策制定者是否已準(zhǔn)備好很快降息。

因而，現(xiàn)在的問題是，科技股能否在缺乏降息預(yù)期支持的情況下維持創(chuàng)紀(jì)錄的上漲勢頭？或者說，僅僅是寄希望于今年晚些時候可能降息就足夠了？

目前，部分業(yè)內(nèi)人士仍相對樂觀。BellwetherWealth的總裁兼首席投資官ClarkBellin表示，"股市不需要降息也能上漲，并且今年迄今為止在沒有降息的情況下已經(jīng)取得了強勁的漲幅?！?/p>

“企業(yè)的盈利，尤其是大型科技公司的盈利，遠好于預(yù)期，它們的股價也因此得到了回報，股市的關(guān)注點終于從關(guān)稅轉(zhuǎn)向了更傳統(tǒng)的股價驅(qū)動因素，如盈利和經(jīng)濟數(shù)據(jù)，”Bellin指出。

當(dāng)然，這并不意味著降息對經(jīng)濟不重要，但美股市場似乎正在適應(yīng)利率可能在更長時間內(nèi)保持較高水平的預(yù)期。因此，投資者也正重新關(guān)注市場基本面，即美國企業(yè)的健康狀況。

Tradu.com的高級市場分析師NikosTzabouras則表示，科技巨頭爆炸性的盈利表現(xiàn)其實蓋過了本周相對鷹派的美聯(lián)儲，為華爾街提供了理由來延續(xù)其漲勢，而這波漲勢在很大程度上是由人工智能相關(guān)股票驅(qū)動的。

骷髏精靈新書《機武風(fēng)暴》上線了,古武機甲文還是你的浪漫嗎?