7月25日晚間，太原重工（維權）（600169.SH）突然公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調查，讓持有這家老牌國企股票的10萬股東措手不及。作為神舟飛船發(fā)射塔架的制造商，太原重工近年來頻繁陷入財務泥潭，此次被立案調查更是將其經營困境推向風口浪尖。7月25日公告發(fā)布當日，股價收跌2.95%，報2.63元/股。7月28日，太原重工股價繼續(xù)下跌，跌幅達7.6%，收盤價為2.43元/股。
此次立案的直接導火索，是太原重工長期存在的信息披露問題。根據(jù)山西證監(jiān)局2023年底出具的監(jiān)管措施決定書，公司早在2021年轉讓子公司股權時，就未披露后續(xù)進展，同時存在未按規(guī)定披露控股股東資金占用、重大訴訟以及財務數(shù)據(jù)不準確等問題。更值得關注的是，太原重工在被立案當天拋出了控股股東不高于1.6億元的增持計劃，試圖穩(wěn)定市場信心。然而，反而容易引發(fā)市場對其“此地無銀三百兩”的質疑。
從表面看，太原重工近年營收保持增長。2024年公司實現(xiàn)營收92.49億元，同比增長10.71%；2025年一季度營收更是同比大增60.18%。但亮麗的營收數(shù)據(jù)背后，是凈利潤的大幅波動：2024年歸母凈利潤僅增長4.17%，不足2億元，2023年歸母凈利潤負增長13.33%，2025年一季度同比增長7.62%。暴露出公司盈利能力的脆弱性。更令人擔憂的是，公司資產負債率長期高企，2025年一季度達到81.94%，遠超機械行業(yè)42.48%的平均水平，財務風險一觸即發(fā)。
2023年，公司突然曝出21.6億元巨額虧損，相當于前十年凈利潤總和，隨后在2024年一季度憑借3.87億元政府補助實現(xiàn)扭虧。這種“業(yè)績過山車”式的表現(xiàn)，被市場質疑為“拆東墻補西墻”。關聯(lián)交易更是疑點重重。2024年，公司通過資產重組將一筆14.44億元的應收賬款轉給控股股東，表面上改善了財務結構，實則可能通過關聯(lián)方交易掩蓋壞賬風險。此外，公司多次為子公司代開保函，截至2025年5月，對外擔保余額已達9.14億元，潛在風險不容忽視。
在機械行業(yè)整體回暖的背景下，太原重工的多項指標雖增長但低于行業(yè)均值。其核心業(yè)務火車輪軸、風電設備市場份額受到馬鋼、三一重能等競爭對手擠壓。
太原重工被立案調查，是其長期積累的經營問題、財務問題和信披問題的集中爆發(fā)。在資本市場深化改革的背景下，唯有真正做到“敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風險”，才能重建投資者信心，推動市場健康發(fā)展。
遼寧宏都律師事務所王奕堯律師提醒，太原重工（600169）條件暫定：上市到2025-07-25之間買入股票，且在2025-07-28收盤時賣出或仍持有。（太原重工維權入口）
（王奕堯律師是遼寧宏都律師事務所的合伙人，擁有法律碩士的學位，并且是一位經驗豐富的法律專業(yè)人士。曾在證券公司任職，現(xiàn)任檢察院聽證員，并且在資本市場的刑事案件處理方面有著豐富的經驗。王律師專注于代理證券訴訟和資本市場案件，尤其擅長證券虛假陳述糾紛的處理，并且成功代理或正在代理數(shù)百件投資者維權案件。同時，王奕堯律師還精通上市、掛牌業(yè)務，不僅對二級市場，對于一級市場、一級半市場也有自己獨到見解，執(zhí)業(yè)證號：1210220170363252）（王奕堯律師專欄）
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