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今天，我國A股市場與商品市場雙雙以上漲收盤，值得注意的是，期、股兩市原本在下午開盤后不久便迅速走弱，但這一局面在14：00之后被快速改變，在一定程度上形成了V型反轉(zhuǎn)，而這背后的原因，則是我國政府再次向市場傳遞了重要的積極信號。
（來源：文華財經(jīng)）中共中央政治局召開會議，表示要依法依規(guī)治理企業(yè)之間的無序競爭，推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理。除此之外，會議還指出宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力，要落實更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。這一表態(tài)再次在一定程度上帶動了市場的積極情緒，同時，這種情緒在短期可能還會有所延續(xù)。
進一步來說，在“反內(nèi)卷”題材仍在發(fā)酵的背景下，今天的多晶硅再次觸及了漲停，按收盤價計算，其上漲幅度達到了7.7%左右，領(lǐng)漲期市。除此之外，由于特朗普威脅要在十天左右之內(nèi)對俄羅斯實施包含二級制裁在內(nèi)的嚴厲制裁，在市場中引發(fā)了原油供應(yīng)受限的擔憂情緒，再加上美國和歐盟等全球主要經(jīng)濟體之間的貿(mào)易談判正在順利推進，降低了市場對原油需求走弱的預(yù)期，國際油價因此在近期創(chuàng)下了自伊以沖突以來的最大漲幅，并帶動燃油、聚酯、以及油脂等相關(guān)品種在今天整體走出了相對強勢的表現(xiàn)。
近期的商品期貨市場可謂是熱鬧非凡，多數(shù)品種都在宏觀經(jīng)濟向好發(fā)展以及“反內(nèi)卷”題材的市場預(yù)期下而走出了較為強勢的表現(xiàn)。然而，在如此背景當中，棉花卻以連續(xù)大陰線的方式宣告著他的與眾不同。那么這是買方陣營的韜光養(yǎng)晦，還是其供需格局的確難有改善的機會？
目前，棉花的需求正處于傳統(tǒng)消費淡季當中，最新一期的紡紗企業(yè)開工負荷仍然處于下降通道當中，且同比也處于最近4年偏低的水平之上。但值得注意的是，隨著“金九銀十”的臨近，終端需求或許將會逐步發(fā)力，并自下向上對棉花產(chǎn)生積極傳導(dǎo)。
（來源：光大期貨研究所）此外，雖然市場對國內(nèi)及海外的新季棉花存在較為強烈的豐產(chǎn)預(yù)期，但棉花目前實際在國內(nèi)的商業(yè)庫存水平正處于最近幾年的同比最低位置上，而偏緊的現(xiàn)貨庫存則意味著偏緊的現(xiàn)貨供應(yīng)。因此，在消費旺季即將來臨疊加現(xiàn)實供應(yīng)相對偏緊的情況下，棉花09合約繼續(xù)大幅下跌的概率并不是很大，建議交易者不要貿(mào)然追空，否則將面臨相對較大的風險。
（來源：光大期貨研究所）從技術(shù)分析的角度來看，基于日線圖表，棉花09合約在13400-13600這一價格區(qū)間當中大概率存在著效力較強的支撐，那么在盤面正在靠近這一價格區(qū)間之際，建議交易者密切關(guān)注K線在隨后能否出現(xiàn)十字星、長下影線等止跌企穩(wěn)性質(zhì)的形態(tài)，以及這一價格區(qū)間最終能否成功守住棉花的跌勢。
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信息來源：光大期貨研究所、Wind、文華財經(jīng)、華爾街見聞、金十數(shù)據(jù)
撰稿：姚濤
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投資咨詢資格：Z0018553
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