馬上評(píng)丨對(duì)辱罵球員干擾比賽的球迷就該亮“紅牌”
“原來(lái)馬爾代夫的貨幣是寫實(shí)的，無(wú)濾鏡的玻璃海也太夢(mèng)幻了～”
2025年以來(lái)，A股定增市場(chǎng)明顯走出回暖行情，活躍度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日午間，今年以來(lái)已有90家上市公司通過(guò)定增募資約7200億元，同比大幅增長(zhǎng)588.16%。其中，國(guó)有銀行的巨額定增成為重要推手，中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行等多家銀行的募資規(guī)模位居前列，這與國(guó)家支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的政策導(dǎo)向密切相關(guān)。
那么，這股定增熱潮背后還蘊(yùn)含著哪些深層邏輯，又將對(duì)資本市場(chǎng)和相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響？
科方得智庫(kù)研究負(fù)責(zé)人張新原在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今年以來(lái)定增募資增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素主要包括三方面：一是監(jiān)管層鼓勵(lì)直接融資的政策導(dǎo)向；二是注冊(cè)制改革提升再融資效率；三是市場(chǎng)利率下行環(huán)境下，上市公司融資需求集中釋放。除國(guó)有銀行外，新能源、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略新興行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)需求，以及部分企業(yè)并購(gòu)重組需求也是重要推動(dòng)力。
定增募資再掀熱潮
近期，資本市場(chǎng)再掀定增熱潮，多家企業(yè)密集披露向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，為自身發(fā)展注入新動(dòng)能。
7月23日，廣電計(jì)量對(duì)外披露了2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案。據(jù)悉，廣電計(jì)量本次向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)13億元，發(fā)行數(shù)量不超過(guò)6713.18萬(wàn)股，扣除發(fā)行費(fèi)用后分別用于航空裝備（含低空）測(cè)試平臺(tái)、新一代人工智能芯片測(cè)試平臺(tái)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)量保障平臺(tái)等項(xiàng)目。
此次定增，廣電計(jì)量有三大目的，分別是布局新興領(lǐng)域，培育新增長(zhǎng)點(diǎn)；突破區(qū)域產(chǎn)能瓶頸，優(yōu)化全國(guó)戰(zhàn)略布局；補(bǔ)充流動(dòng)資金，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，近年來(lái)，檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)企業(yè)發(fā)展的規(guī)模效應(yīng)愈發(fā)明顯，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)、新設(shè)等方式不斷擴(kuò)大規(guī)模，市場(chǎng)集中度逐漸提升。在此趨勢(shì)下，廣電計(jì)量需進(jìn)一步增強(qiáng)自身規(guī)模實(shí)力，以鞏固市場(chǎng)地位，提升競(jìng)爭(zhēng)力。
除了廣電計(jì)量外，海通發(fā)展、華豐科技也對(duì)外發(fā)布了相關(guān)預(yù)案。海通發(fā)展向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)2.1億元，主要用于干散貨船購(gòu)置項(xiàng)目。對(duì)于此次定增目的，海通發(fā)展表示，公司擬通過(guò)本次發(fā)行募集資金購(gòu)置3艘干散貨船舶，繼續(xù)擴(kuò)大公司運(yùn)力規(guī)模、優(yōu)化船隊(duì)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步深化全球航線布局，提升全球化市場(chǎng)服務(wù)能力，為成為國(guó)際一流的資源管理型航運(yùn)服務(wù)商而不懈努力。
華豐科技此次定增募資不超過(guò)10億元，該公司是我國(guó)率先從事電連接器研制和生產(chǎn)的核心骨干企業(yè)及高新技術(shù)企業(yè)，本次發(fā)行的募集資金主要用于“高速線模組擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”“防務(wù)連接器基地建設(shè)及擴(kuò)能項(xiàng)目”“通訊連接器研發(fā)能力升級(jí)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”，均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，加大公司新產(chǎn)品、新技術(shù)的開(kāi)發(fā)力度，鞏固和強(qiáng)化公司在細(xì)分行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
銀行定增規(guī)模巨大
定增熱潮的背后，是資本市場(chǎng)股權(quán)融資的活躍表現(xiàn)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日午間，今年以來(lái)已有171家公司投身股權(quán)融資浪潮，累計(jì)募資金額約達(dá)8200億元。其中，定向增發(fā)無(wú)疑是重頭戲，有90家上市公司通過(guò)定增募資約7200億元，同比大幅增長(zhǎng)588.16%，其規(guī)模與增速在各類股權(quán)融資方式中尤為亮眼。
值得注意的是，今年定增市場(chǎng)規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)，與國(guó)有銀行的巨額定增動(dòng)作密切相關(guān)。作為金融體系的核心支柱，國(guó)有銀行憑借其龐大的體量和行業(yè)影響力，其單一定增計(jì)劃的募資規(guī)模往往頗為可觀。
從募資規(guī)模來(lái)看，在眾多定增項(xiàng)目中，中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行和建設(shè)銀行位居前列，成為拉動(dòng)市場(chǎng)定增規(guī)模的“主力軍”。其中，中國(guó)銀行定增募資1650億元，郵儲(chǔ)銀行達(dá)1300億元，交通銀行募得1200億元，建設(shè)銀行也成功募資1050億元，四家國(guó)有銀行累計(jì)募資規(guī)模高達(dá)5200億元。
張新原向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，國(guó)有銀行大規(guī)模定增首先將顯著提升其資本充足率，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更大空間。對(duì)金融體系而言，大型銀行資本實(shí)力增強(qiáng)有助于維護(hù)市場(chǎng)信心，提升系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范能力。
從認(rèn)購(gòu)對(duì)象來(lái)看，財(cái)政部是本輪銀行股定增認(rèn)購(gòu)的“主力軍”。早在今年3月，《政府工作報(bào)告》指出，今年擬發(fā)行特別國(guó)債5000億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。而在更早之前的2024年9月，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布，國(guó)家計(jì)劃對(duì)六家大型商業(yè)銀行增加核心一級(jí)資本，將按照“統(tǒng)籌推進(jìn)、分期分批、一行一策”的思路，有序?qū)嵤?/p>
不同行業(yè)定增分化顯著
不同行業(yè)因業(yè)態(tài)屬性、發(fā)展階段的差異，定增行為呈現(xiàn)出鮮明的差異化特征，尤其在金融行業(yè)與實(shí)體行業(yè)之間，定增目的與資金用途的差距尤為顯著。
金融行業(yè)定增的核心目的，往往聚焦于補(bǔ)充資本實(shí)力與夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。比如今年6月，天風(fēng)證券實(shí)施了對(duì)湖北宏泰集團(tuán)有限公司的發(fā)行，共計(jì)募資40億元。天風(fēng)證券表示，本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于增加公司資本金、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及償還債務(wù)，提升公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
而實(shí)體行業(yè)的定增則更側(cè)重驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張與技術(shù)升級(jí)，資金用途與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)深度綁定。今年6月，烽火電子正式完成向特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金工作，募集資金總額8.9億元。烽火電子通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購(gòu)陜西長(zhǎng)嶺電子科技有限責(zé)任公司股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為11.47億元；同時(shí)通過(guò)向特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金，用于支付交易對(duì)價(jià)及支持業(yè)務(wù)發(fā)展。
關(guān)于金融行業(yè)與實(shí)體行業(yè)定增差異，中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，這反映出金融行業(yè)面臨資本監(jiān)管趨嚴(yán)、內(nèi)生資本積累不足等挑戰(zhàn)，而實(shí)體行業(yè)則更需要資金用于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)創(chuàng)新。
（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）
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