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文/新浪財(cái)經(jīng)上海站陳秀穎

在風(fēng)云變幻的基金市場(chǎng)中，百億基金宛如屹立潮頭的巨輪，其動(dòng)向備受矚目。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季末，普通股票型基金（僅統(tǒng)計(jì)主代碼）規(guī)模超百億的產(chǎn)品僅剩4只，較2024年末的6只顯著縮水，頭部效應(yīng)雖有弱化但依舊集中。

在這份濃縮的名單中，大成高鑫、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、工銀前沿醫(yī)療與中歐時(shí)代先鋒（001938）構(gòu)成了最后的百億梯隊(duì)。

其中中歐時(shí)代先鋒以108.11億元規(guī)模位列第三，雖較2024年年報(bào)披露的113.22億元有所回落，卻仍是權(quán)益類“大象基金”的標(biāo)志性存在。

這只基金自2015年11月成立以來，經(jīng)歷了市場(chǎng)的重重考驗(yàn)，規(guī)模也歷經(jīng)起伏，自2021年之后，其規(guī)模逐漸縮減。

盡管規(guī)模有所變動(dòng)，但今年以來，截至7月22日，中歐時(shí)代先鋒卻展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，年內(nèi)收益率達(dá)到12.66%，在市場(chǎng)中脫穎而出，吸引了眾多投資者的目光。

中歐時(shí)代先鋒的基金經(jīng)理為周蔚文和羅佳明，他們猶如經(jīng)驗(yàn)豐富的船長(zhǎng)，引領(lǐng)著基金在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中前行。

周蔚文擁有深厚的行業(yè)研究背景和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，歷任光大證券研究所研究員，富國(guó)基金研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理，2011年加入中歐基金后，在公司內(nèi)擔(dān)任重要職務(wù)，現(xiàn)任權(quán)益投決會(huì)主席等。

羅佳明也曾在多家知名金融機(jī)構(gòu)任職，2018年加入中歐基金后，積累了豐富的投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

兩位基金經(jīng)理攜手合作，秉持著中歐基金主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)基于基本面深度研究的中長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，從宏觀、中觀、微觀多視角進(jìn)行比較驗(yàn)證，力求領(lǐng)先市場(chǎng)洞悉未來，抓住產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)或上市公司中長(zhǎng)期價(jià)值低估的機(jī)會(huì)，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期回報(bào)。

從市場(chǎng)分析來看，2025年二季度，基金經(jīng)理基于對(duì)宏觀基本面的判斷，緊扣人工智能蓬勃發(fā)展以及全球貿(mào)易、債務(wù)再平衡的時(shí)代背景，對(duì)投資組合進(jìn)行了布局和調(diào)整。

基金經(jīng)理周蔚文與羅佳明的操作，折射出對(duì)結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)的精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)與風(fēng)險(xiǎn)控制。2025年二季報(bào)揭示了三條核心邏輯：

堅(jiān)守AI主線：維持對(duì)人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、AI芯片等領(lǐng)域的配置，根據(jù)細(xì)分行業(yè)景氣度動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)；

周期品價(jià)值重估：增持全球定價(jià)的資源品（紫金礦業(yè)）、供給收縮的養(yǎng)殖業(yè)（牧原股份），以對(duì)抗科技板塊波動(dòng)；

規(guī)避外部風(fēng)險(xiǎn)：減持對(duì)美敞口大、交易擁擠的行業(yè)，轉(zhuǎn)向創(chuàng)新藥（藥明康德）等具備海外商業(yè)化潛力的方向。

持倉(cāng)變化佐證了策略轉(zhuǎn)向：寧德時(shí)代以4.81%占比新晉第一重倉(cāng)股，兆易創(chuàng)新倉(cāng)位提升14.09%，牧原股份加倉(cāng)18.75%；而立訊精密遭大幅減持17.76%，中國(guó)平安、中國(guó)船舶退出前十。電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物構(gòu)成新三角，科技與周期的啞鈴策略愈發(fā)清晰。

中歐時(shí)代先鋒的持倉(cāng)特點(diǎn)鮮明，布局方向清晰，偏好行業(yè)龍頭，行業(yè)輪動(dòng)靈活，且在2025年上半年進(jìn)行了積極主動(dòng)的調(diào)倉(cāng)換股。

這種調(diào)倉(cāng)換股既體現(xiàn)了基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的敏銳捕捉，也考驗(yàn)著他們的投資決策能力。對(duì)投資者而言，基金經(jīng)理的這些操作可能帶來潛在的收益增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，但同時(shí)也伴隨著市場(chǎng)不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

中歐基金作為中歐時(shí)代先鋒的發(fā)行方，在公募市場(chǎng)中也占據(jù)著重要地位，截至2025年二季度數(shù)據(jù)，公司整體規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)至6138.5億元，但權(quán)益類產(chǎn)品仍需直面ETF的分流壓力。

中歐時(shí)代先鋒的生存狀態(tài)，映射出主動(dòng)權(quán)益基金在ETF浪潮下的轉(zhuǎn)型探索。當(dāng)“科技突圍+周期防御”的啞鈴策略成為穿越波動(dòng)的利器，其真正的考驗(yàn)在于——能否在規(guī)模約束中保持策略敏捷性，將產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的前瞻洞察轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的超額收益。

對(duì)投資者而言，這只百億基金的樣本意義超越了凈值本身：它提醒我們，在規(guī)模與業(yè)績(jī)、短期爆發(fā)與長(zhǎng)期穩(wěn)健、機(jī)構(gòu)工具與大眾理財(cái)之間，仍有待一道可彌合的橋梁。

當(dāng)周蔚文和羅佳明在季報(bào)中寫下“對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈維持較高比例”，其背后不僅是基金經(jīng)理的行業(yè)信仰，更是百億基金在時(shí)代浪潮中的一次艱難平衡。

MACD金叉信號(hào)形成，這些股漲勢(shì)不錯(cuò)！

Soul上的90后:我把青春獻(xiàn)給Ta

“這世界哪有那么多安逸享樂，想要得到就要付出?？墒侨绻B你自己都放棄，那么幫助你的人只能更加無能為力了||?！薄拔乙恢辈恢牢易鲞@些意義，我是否真的能夠幫助他們，我只是真的不想放棄我所能幫助的人?！崩踝訉?duì)未來的另一半，希望他能夠理解在自己做的事情?！皟蓚€(gè)人，至少方向要一致吧。”新疆很美，我想留希望你能滿意。
看著這個(gè)個(gè)頭已和我一樣高的的小姑娘，作姑姑的，心中忍不住一聲微嘆：唉，姑娘長(zhǎng)大了，不再是過去成天甜笑嘻嘻的小女孩了，小孩子成天愛的那一套，她已經(jīng)不那么喜歡了||。1 記得去年她生日，我照例是買書做生日禮物__。小侄女一瞄禮物包裝的形狀，就悄悄跟爸爸說：姑姑送的又是書|_。我哥把眼一瞪：送書怎么啦？

我甩了養(yǎng)我三年的女朋友,她沒犯任何錯(cuò)我這么年輕,而她二十九了

忽然間，我對(duì)自己的選擇感到后悔，將這三年的青春年華獻(xiàn)給了她——-。放學(xué)后，我回到了我們租的小窩，周漾已經(jīng)在家了，她已經(jīng)把一桌子的菜都準(zhǔn)備好了————。只要周漾不加班，她總是會(huì)把晚餐準(zhǔn)備好。今天的菜是紅燒肉、魚香茄子和糖醋排骨，這些都是我以前的最愛，但現(xiàn)在我已經(jīng)吃膩了，就像我對(duì)周漾的感情一樣。周漾讓我先希望你能滿意。
頭枕邊關(guān)月，心系天下安，18歲正是人生最美的花季，他們將最珍貴也僅有一次的青春獻(xiàn)給了祖國(guó)的邊疆，習(xí)慣了獨(dú)守邊關(guān)冷月的他們，面對(duì)繁花似錦的都市會(huì)不會(huì)慢慢迷失自我、忘記初心？ 值此國(guó)慶佳節(jié)，陸軍工程大學(xué)幾名學(xué)員給出這樣的答案?！拔沂匦l(wèi)的是天下所有‘姐姐’的幸?！薄皠偟叫陆?，放眼看去全是山，看不見遠(yuǎn)方有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊。

情詩(shī)一首獻(xiàn)給我終將逝去的愛情:姑娘,草垛,青春,誓言,大槐樹...

夢(mèng)中的姑娘，是我靈魂深處的一個(gè)夢(mèng)想|。家鄉(xiāng)的草垛，是我青春的一個(gè)見證。曾經(jīng)，我輕輕一抱，你就羞澀地倒入我懷里撒嬌。我們肩并肩躺在那高高的草垛上，講述那些只屬于我們的悄悄話|。五年前那個(gè)初夏，忘不了的槐花香，我臨走前在大槐樹下吻了你。我們相約五年后，不管彼此的夢(mèng)想成功與否，我們牽手婚姻。五年，對(duì)于有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊。
很久以前聽過這樣一個(gè)故事，說從前有個(gè)青樓女子，蕙質(zhì)蘭心，卻是無艷之貌，還瞎了一只眼睛。后來一個(gè)英俊而年輕的王爺愛上了她，迎娶當(dāng)天有路人指著花轎問，娶個(gè)風(fēng)塵女子就算了，怎么還缺只眼啊。王爺說，自從愛上她，我看天下的姑娘全多長(zhǎng)了一只眼|-。什么是愛情？這便是了。愛情就是你在我心中永遠(yuǎn)是最完美的說完了。

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