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記者丨韓璐
編輯丨譚璐
18.5億元，溫州鞋王賣掉了手里的疫苗公司。
7月20日晚，康華生物發(fā)布公告，控股股東、實(shí)控人王振滔及其一致行動(dòng)人，將所持股份轉(zhuǎn)讓給上海萬可欣生物，交易價(jià)格合計(jì)18.5億元。
"此次收購分四期付款，經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)移后續(xù)還涉及到董事會(huì)改組，高管更換等操作。"青衫資本管理合伙人朱澄解釋。
王振滔更為人熟知的身份，是"中國男鞋第一股"奧康國際的創(chuàng)始人?？等A生物則是他的跨界之作，曾研發(fā)出國內(nèi)首個(gè)上市的人二倍細(xì)胞狂犬病疫苗。
花無百日紅，疫苗市場的競爭越發(fā)激烈，王振滔選擇將一手養(yǎng)大的"現(xiàn)金牛"出售。
對(duì)賭轉(zhuǎn)讓
此次收購轉(zhuǎn)讓，并非無條件。
新東家萬可欣生物與王振滔簽署了一份業(yè)績對(duì)賭協(xié)議，要求公司2025、2026年度的凈利潤，總計(jì)不低于7.28億元，研發(fā)投入不低于2.6億元。
若業(yè)績不達(dá)標(biāo)，王振滔及奧康集團(tuán)需以現(xiàn)金方式補(bǔ)齊差額。
"按照協(xié)議理解，王振滔和奧康集團(tuán)需共同承擔(dān)條件業(yè)績對(duì)賭義務(wù)。"透鏡咨詢創(chuàng)始人況玉清表示，類似條件對(duì)賭，可避免上市公司股東利益受損。
康華生物近年的境況不算好。
公司主打人用疫苗，核心產(chǎn)品為凍干人用狂犬病疫苗，已使用十余年。彼時(shí)，此類疫苗稀缺，康華生物風(fēng)頭無兩，市值一度漲至近600億元。
高光時(shí)期，康華生物的凈利潤超過8億元。
只是，當(dāng)生產(chǎn)廠家翻倍，技術(shù)也在更迭，市面上Vero細(xì)胞疫苗更具價(jià)格優(yōu)勢，王振滔的疫苗生意沒能紅火太久。
2024年，康華生物的狂犬病疫苗批簽發(fā)數(shù)量為389.76萬支，下降超過四成，凈利下滑至4億左右。
今年一季度，營收下滑超五成，只有1.38億元，凈利潤2070.86萬元，下跌超八成，市值隨之縮水，不到百億。
王振滔嘗試破局，推進(jìn)六價(jià)諾如病毒疫苗、四價(jià)鼻噴流感疫苗等研發(fā)，現(xiàn)實(shí)是，疫苗研發(fā)難度大，期間，他除了一筆2.7億美元的授權(quán)交易，未有重大收獲。
最終，他決定離場，找到一個(gè)既有經(jīng)驗(yàn)又有資源的下家。
此次入主的萬可欣生物，今年7月剛成立，背靠上海生物醫(yī)藥并購基金，該基金投資人包括上海醫(yī)藥、東富龍、君實(shí)生物等企業(yè)。
"收購過程中的控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)移有個(gè)過程，買賣雙方對(duì)于近一兩年的業(yè)績約定對(duì)賭是合理的，也是對(duì)買方信息不對(duì)稱的一種保護(hù)。"朱澄向記者解釋道。
丟車保帥
"公司質(zhì)地一般，管線亮點(diǎn)不多，本身就是老板跨界經(jīng)營的公司，這次出售算是有個(gè)好歸宿。"一位前往公司考察的投資人對(duì)記者表示。
鞋匠起家的王振滔，做疫苗確是半路出家。
2002年，他被幾位科學(xué)家打動(dòng)，以8000萬元投資款，開啟副業(yè)。2020年，康華生物上市后，他還篤定，找到了"第二曲線"。
王振滔來源：奧康鞋業(yè)
對(duì)王振滔來說，現(xiàn)在可能是退出的好時(shí)機(jī)?？等A生物的股東們，已紛紛著手減持甚至清倉。
7月初，原始股東寧波圣道及其一致行動(dòng)人淄博泰格盈科公告，計(jì)劃清倉全部股份2.44%，按最新股價(jià)計(jì)算，套現(xiàn)約2.15億元。
本次交易中，萬可欣生物給到康華生物的每股定價(jià)為65元，整體估值約85億元。
交易完成后，一致行動(dòng)人奧康集團(tuán)清倉，康悅齊明減持至0.58%，王振滔的持股則降至8.08%。
通過本次交易，王振滔及奧康集團(tuán)變現(xiàn)超12億元，或可緩解資金緊張的局面。
他持有的奧康國際，股份質(zhì)押比例高達(dá)99.08%。他與奧康投資合計(jì)持有的股份，質(zhì)押比例接近80%。此外，王振滔持有的康華生物股份，質(zhì)押比例也近九成。
多次質(zhì)押，王振滔幾乎用上了全部籌碼。去年，他還因違規(guī)占用奧康超10億元而受到處罰。
個(gè)中緣由，除了疫苗副業(yè)衰退，主要是鞋業(yè)主業(yè)發(fā)展不順。
來源：奧康鞋業(yè)
2012年，奧康國際在上交所主板上市，業(yè)績也創(chuàng)下新高，年?duì)I收達(dá)34.55億元，凈賺5.13億元。
此后，王振滔的鞋業(yè)生意就陷入發(fā)展瓶頸，營收、凈利雙雙下滑。過去三年，奧康國際累計(jì)虧損6.83億元。2025年上半年，預(yù)虧8700萬元。
公司股價(jià)隨之走低，常年徘徊在10元以下。7月22日收盤，市值僅32億元。
多點(diǎn)開花
出生于1965年的王振滔，是溫州人，十幾歲就開始闖蕩社會(huì)。他用借來的3萬元，建了皮鞋小作坊，靠舒適的腳感和品質(zhì)，快速贏得市場。
1999年，王老板親手燒毀2000雙假冒奧康皮鞋，讓品牌一夜成名。其后，他又單挑歐盟，成為"反傾銷訴訟中國鞋企第一人"。
2012年，奧康國際上市，王振滔的身家突破50億元。2020年，收獲第二家上市公司康華生物時(shí)，王振滔與兒子王晨以130億元的身家，登上胡潤百富榜。
隨著消費(fèi)者喜好的變化，傳統(tǒng)皮鞋市場逐漸萎縮。
王振滔試圖轉(zhuǎn)型，并先后引入斯凱奇、彪馬等運(yùn)動(dòng)品牌，進(jìn)入運(yùn)動(dòng)休閑領(lǐng)域，卻未成氣候。去年，代理斯凱奇品牌的營收僅2.56億元。
即便業(yè)績不振，王振滔個(gè)人不缺錢。
Wind數(shù)據(jù)顯示，奧康國際自上市以來，累計(jì)分紅超20億元，王個(gè)人直接和間接持有奧康國際超過30%以上股份，分紅就超過6億元。
企查查顯示，王振滔名下除了鞋業(yè)、醫(yī)藥外，還涉及房地產(chǎn)開發(fā)、酒店運(yùn)營、小額貸款、金屬貿(mào)易等，產(chǎn)業(yè)盤子鋪得很大。據(jù)胡潤去年的百富榜，其父子財(cái)富依然有50億之巨。
2024年，他還想通過收購，跨界芯片領(lǐng)域，尋求新的增長點(diǎn)，最終無果。
值得一提的是，王振滔在去年卸任奧康國際董事長一職，他的兄弟王進(jìn)權(quán)也辭去公司董事兼總裁的職位，王振滔之子王晨代職。
今年7月，年屆花甲的王振滔宣布，復(fù)職董事長并兼任總裁，重掌奧康國際。
創(chuàng)始人回歸，能否扭轉(zhuǎn)頹勢，尚不可知。至少出掉副業(yè)，他能專心賣鞋了。
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