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上周國際市場風(fēng)云變幻，美國總統(tǒng)特朗普在8月1日關(guān)稅談判到期日公布一系列所謂“對等關(guān)稅”決定，美聯(lián)儲按兵不動。
美股尾盤跳水，道指周跌2.92%，納指周跌2.17%，標(biāo)普500指數(shù)周跌2.36%，歐洲三大股指下挫，英國富時100指數(shù)周跌0.57%，德國DAX30指數(shù)周跌3.27%，法國CAC40指數(shù)周跌3.68%。
本周看點(diǎn)頗多，美國ISM服務(wù)業(yè)調(diào)查將受到密切關(guān)注，因?yàn)橥顿Y者將繼續(xù)權(quán)衡未來幾周美聯(lián)儲降息的可能性，特別是在7月份美國就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期之后。
關(guān)稅大部分將于8月7日生效，有關(guān)關(guān)稅協(xié)議的進(jìn)一步消息也成為焦點(diǎn)。央行方面，英國央行料重啟降息，日本央行會議紀(jì)要將展示關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)影響的評估。
美國服務(wù)業(yè)能否保持韌性
美聯(lián)儲上周按兵不動，美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上表示，今年上半年經(jīng)濟(jì)增長有所放緩，但美聯(lián)儲完全有能力應(yīng)對潛在的發(fā)展。談及關(guān)稅的影響，“更高的關(guān)稅已經(jīng)開始體現(xiàn)在一些商品的價格上，但對經(jīng)濟(jì)活動和通貨膨脹的總體影響還有待觀察。”
然而隨后公布的7月就業(yè)數(shù)據(jù)削弱了此前對美國經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒，并重新點(diǎn)燃了美聯(lián)儲可能在9月降息的前景。投資者將密切關(guān)注關(guān)稅和政策不確定性可能阻礙美國經(jīng)濟(jì)的任何進(jìn)一步信號。
定于周二（8月5日）公布的7月份ISM服務(wù)業(yè)活動調(diào)查可能會引起最多關(guān)注，數(shù)據(jù)疲軟可能會使9月份降息的可能性很大。其他值得關(guān)注的數(shù)據(jù)包括6月貿(mào)易數(shù)據(jù)，第二季度生產(chǎn)率數(shù)據(jù)和每周失業(yè)救濟(jì)申請人數(shù)。
國債發(fā)行方面，美國財政部將于周二（5日）拍賣580億美元的三年期國債，周三拍賣420億美元的十年期國債，周四拍賣250億美元的三十年期國債。經(jīng)歷了上半年拍賣需求不佳對市場信心的沖擊，本輪長期國債拍賣狀況依然關(guān)鍵。
與此同時，市場也將關(guān)注美國與尚未簽署協(xié)議的貿(mào)易伙伴談判的最新進(jìn)展。美國已與英國、歐盟、日本和韓國等大多數(shù)主要伙伴達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。不少經(jīng)濟(jì)體仍有可能設(shè)法通過談判降低稅率，因?yàn)樾碌年P(guān)稅要到8月7日才會生效，也有跡象表明白宮對更多談判持開放態(tài)度。
財報季進(jìn)入中期，值得關(guān)注的企業(yè)包括PalantirTechnologies、AMD、麥當(dāng)勞、華特迪士尼、禮來等。
原油與黃金
國際油價企穩(wěn)反彈，其原因在于投資者權(quán)衡了特朗普進(jìn)一步征收進(jìn)口關(guān)稅和制裁威脅的影響。WTI原油近月合約周漲3.33%，報67.33美元/桶，布倫特原油近月合約周漲2.97%，報69.67美元/桶。
特朗普上周簽署了一項行政命令，對來自數(shù)十個國家和地區(qū)的美國進(jìn)口商品征收10%至41%的關(guān)稅。星展銀行分析師撒卡爾（SuvroSarkar）表示：“我們認(rèn)為，貿(mào)易協(xié)議的解決或多或少地令市場滿意，除了少數(shù)例外情況，是最近幾天油價看漲的關(guān)鍵驅(qū)動力。”
與此同時，特朗普威脅要對俄羅斯原油買家征收100%的二級關(guān)稅，這引發(fā)了人們對石油貿(mào)易流動可能中斷的擔(dān)憂。德國商業(yè)銀行分析師福里希（CarstenFritsch）表示：“無論如何，市場不可能完全取代俄羅斯的石油供應(yīng)，這就是為什么有效的制裁將導(dǎo)致油價大幅上漲。”
金價企穩(wěn)回升，此前低于預(yù)期的美國就業(yè)數(shù)據(jù)提振了美聯(lián)儲降息預(yù)期，而新的關(guān)稅公告刺激了避險需求。紐約商品交易所8月交割的COMEX黃金期貨周漲0.36%，報3347.70美元/盎司。道明證券大宗商品策略主管馬利克（BartMelek）表示：“非農(nóng)不及預(yù)期，這為美聯(lián)儲在今年晚些時候降息提供了更好的可能性。在這種情況下，如果美聯(lián)儲降息，將對黃金產(chǎn)生積極的實(shí)質(zhì)性影響。”
上周早些時候，美聯(lián)儲將利率維持在4.25%-4.50%的區(qū)間不變，鮑威爾表示，現(xiàn)在判斷是否會在9月下調(diào)利率目標(biāo)還為時過早。周五全球資本市場動蕩，避險黃金在經(jīng)濟(jì)和地緣政治動蕩期間往往表現(xiàn)不俗。
英國央行料降息
隨著歐洲與美國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)造成的實(shí)際影響受到關(guān)注。周二，法國、德國、意大利、西班牙和歐元區(qū)的服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI將顯示下半年伊始各地區(qū)經(jīng)濟(jì)的動能狀況。
其他值得關(guān)注的指標(biāo)包括，西班牙和法國的6月份工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，德國和意大利6月份的制造業(yè)訂單和德國6月工業(yè)生產(chǎn)月率。
英國央行將召開議息會議，市場普遍預(yù)期屆時將降息25個基點(diǎn)至4.00%。
此舉與政策制定者最近幾周發(fā)出的信號相一致。隨著通脹上升，英國央行仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，英國6月份的整體CPI同比攀升至3.6%，核心CPI也小幅上升。除了能源價格上漲（其影響可能是暫時的）外，英國央行更擔(dān)心的是食品價格的大幅上漲，英國零售協(xié)會警告稱，到年底，食品通脹可能會達(dá)到6%。
但有跡象表明，勞動力市場降溫，職位空缺已降至2021年以來的最低水平。市場預(yù)計，可能出現(xiàn)的結(jié)果是，英國央行降息25個基點(diǎn)，并堅持每季度降息一次的謹(jǐn)慎立場基調(diào)。
本周看點(diǎn)
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