[導(dǎo)語]供需端失衡鎳價本應(yīng)進入下跌通道，但近期新能源領(lǐng)域的“反內(nèi)卷”政策落地，三巨頭價格此起彼伏上行，同時工信部的降本增效通知也覆蓋了有色領(lǐng)域，市場看漲熱情得到釋放。近日1.2萬億史詩級工程啟幕，雅魯藏布江超級水電站問題徹底激發(fā)了鎳價上漲因子。消息面提振鎳市場情緒，存在扭轉(zhuǎn)鎳下跌走勢的可能。
鎳元素雖不直接用于我們的日常生活，但鎳元素產(chǎn)品通過不銹鋼、合金以及電池等方式存在于我們的日常生活，因此消息面驅(qū)動對鎳市場作用明顯。值得關(guān)注的是，鎳價雖被消息提振，但供需端依舊疲弱，尤其是印尼配額增大，印尼當?shù)爻杀鞠禄?，供?yīng)過剩問題日益嚴峻。因此，鎳價上行也有成為“虛漲”風險。
“反內(nèi)卷”政策落地新能源三巨頭止跌上行
隨著“反內(nèi)卷”政策在2025年7月密集落地，光伏、鋰電、風電三大新能源領(lǐng)域表現(xiàn)積極，政策核心邏輯是通過產(chǎn)能出清、技術(shù)壁壘提升重塑行業(yè)競爭格局。
第一：光伏行業(yè)，聯(lián)合減產(chǎn)與技術(shù)門檻推動多晶硅反彈。具體市場反饋為，工信部組織頭部企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)30%（7月起執(zhí)行），新修訂《反不正當競爭法》將“低于成本價銷售”定為違法，同時淘汰效率低于26%的N型電池產(chǎn)能。多晶硅期貨觸及漲停，行業(yè)結(jié)束連續(xù)價格下跌周期。
第二，鋰電池行業(yè)，資源整合與高端技術(shù)突圍。重點化解鋰資源“供給過?！保苿赢a(chǎn)能整合；政策引導(dǎo)企業(yè)攻關(guān)高鎳三元材料等高端技術(shù)，避免低水平重復(fù)建設(shè)。碳酸鋰價格出現(xiàn)上漲啟動，但上行動力不及多晶硅等產(chǎn)品。同時，伴隨政策引導(dǎo)高鎳三元材料電池發(fā)展，鎳價得到有效提振，但受限于供需失衡問題，上漲空間不及硫酸鎳。
第三，12家企業(yè)簽署《自律公約》抵制低價競標，政策鼓勵海上風電及海外市場拓展（“雙海戰(zhàn)略”）。
“反內(nèi)卷”政策落地，相關(guān)產(chǎn)品得到“救贖”，鎳價因此出現(xiàn)上行，市場看漲情緒也得到了釋放，但目前看，硫酸鎳需求暫未有向好提振，市場仍舊寄希望于高鎳三元材料的持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。
工信部重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺有色市場得到支撐
工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒在7月18日國新辦新聞發(fā)布會上表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺，工業(yè)和信息化部將推動重點行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。為此有色市場在上周五開啟上行走勢，現(xiàn)貨鎳價多跟漲期鎳，盡管下游處于消費淡季，實單成交難度較大，但持貨商反饋市場挺價積極性存在，看漲熱情被放大。
史詩級工程啟幕雅魯藏布江超級水電站開工消息提振鎳市
7月19日，中國宣布正式啟動雅魯藏布江下游水電超級工程建設(shè)，該工程位于西藏自治區(qū)林芝市，項目總投資達1.2萬億元，總裝機容量預(yù)計6000萬千瓦，接近三峽電站的三倍，刷新全球最大水電站紀錄。與此同時，由于鎳下游不銹鋼在大家建項目中有消費機會，不銹鋼價格跟漲黑色，鎳價跟漲不銹鋼，上下游市場展現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之態(tài)。
但關(guān)于雅魯藏布江下游水電工程的鋼管需求分析，上海管業(yè)協(xié)會表示，部分領(lǐng)域需要不銹鋼管材，其中Q345C/Q420C級焊管，成為主要品種，但由于不銹鋼本身在發(fā)電站中使用并不多。市場預(yù)估，管材需求約2萬-3萬噸，對用于儀器儀表套管、精密液壓系統(tǒng)及腐蝕性介質(zhì)輸送（如12Cr18Ni9奧氏體不銹鋼）。其他品種需求多來自于工地用料，對不銹鋼市場需求實際提振作用并不強，換言之這對鎳市場需求改善效果并不樂觀。
綜上所述，消息面提振作用明顯，市場看漲情緒得到釋放，但從供需本質(zhì)上來說，需求并未得到有效改善，而中印兩地鎳供應(yīng)保持高速增長，過剩問題依舊是困擾鎳價的關(guān)鍵因素之一。但有色集體上行，加之市場預(yù)期向好，商家多認為短期鎳價有望沖高，高點關(guān)注125000元/噸一線阻力。
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